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2020上半年信托公司经营情况分析

发布时间:2020-09-26  |  作者:

导读:共有56家信托公司在银行间市场披露了未经审计的2020年半年度财务报表。对56家信托公司的财务数据进行分析。


截至2020年7月16日,共有56家信托公司在银行间市场披露了未经审计的2020年半年度财务报表。对56家信托公司的财务数据进行分析,将有助于把握信托公司的最新经营情况。


1、营业收入整体增长,信托业务收入压舱石地位凸显


信托公司的营业收入主要包括利息净收入、手续费及佣金净收入、投资收益、公允价值变动损益等。其中手续费及佣金净收入反映了信托公司信托业务收入的情况,利息净收入、投资收益、公允价值变动损益等反映了信托公司自营业务收入的情况。


个别信托公司的报表中仅列示利息收入、手续费及佣金收入,并将利息支出、手续费及佣金支出在营业支出部分列示。为使各家信托公司间的数据更具可比性,本文统一以利息净收入、手续费及佣金净收入口径统计营业收入情况。


2020年上半年,56家信托公司的营业收入合计为557.58亿元,平均值9.96亿元,中位数6.39亿元(部分信托公司为合并口径数据)。从营业收入的区间分布来看,营业收入在10亿元以下的信托公司有37家,占比66.07%。另外,有9家信托公司营业收入在20亿元以上。整体来看,信托公司营业收入的差异较大。



在56家披露2020年半年度财务报表的信托公司中,东莞信托、长城新盛信托未披露2019年半年度财务报表。因此,本文在进行年度对比时,将以除东莞信托、长城新盛信托之外的54家信托公司的数据为基础。


2020年上半年,54家信托公司营业收入较2019年同期整体增长8.85%。各家信托公司营业收入的增速差异较大。2020年上半年,共有19家信托公司营业收入为负增长,在正增长的信托公司中,有11家信托公司增速在10%以下,但也有12家信托公司增速超过了30%。



2020年上半年,反映信托公司信托业务收入的手续费及佣金净收入较2019年同期整体增长15.65%,占比较2019年同期提高了3.93个百分点,但投资收益、公允价值变动损益较2019年同期整体负增长,占比也较2019年同期有所下降。由于投资收益受资本市场波动的影响较大,投资收益在信托公司营业收入中的占比各年份均有不同程度的变化。


公允价值变动损益可能受到新金融工具准则相关规定变化的影响,2020年上半年较2019年同期波动较大。整体来看,信托业务收入始终是信托公司最重要的收入来源,压舱石地位凸显。




2、净利润增长分化显著,集中度提高


2020年上半年,56家信托公司共实现净利润273.03亿元,平均值4.88亿元,中位数3.47亿元(部分信托公司为合并口径数据)。与营业收入相似,信托公司的净利润同样为平均值大于中位数的情况。从净利润的区间分布来看,净利润在5亿元以下的信托公司有32家,占比57.14%。另外,有8家信托公司净利润在10亿以上,有3家信托公司净利润为负。



2020年上半年,有2家信托公司的净利润相较2019年同期由负转正,其他信托公司的净利润增速显著分化,呈现“冰火两重天”的局面。2020年上半年,有23家信托公司净利润为负增长,但也有23家信托公司净利润的增速在10%以上。



2020年上半年,信托公司净利润的集中度处于较高水平。排名前4的信托公司净利润合计占比高达25.89%,且较2019年同期有进一步的提高。CR8、CR20、CR30也都有不同程度的提高。整体来看,信托公司净利润的集中度有提高的趋势。



3、净资产规模有所增长


2020年5月,银保监会发布《信托公司资金信托管理暂行办法(征求意见稿)》(即资金信托新规),其中有多处将信托公司相关业务的规模与净资产规模相挂钩。



2020年上半年,56家信托公司的净资产平均值为104.62亿元,中位数77.99亿元。净资产规模在100亿以下的信托公司数量为37家,占比66.07%,多数信托公司的净资产规模在平均值之下。在未来资金信托新规正式出台后,信托公司部分业务的规模将受到净资产规模的制约。信托公司应结合自身净资产的实际情况,稳妥开展相关业务。



2020年上半年,信托公司净资产规模整体增长了13.63%,且多数信托公司的净资产均实现了正增长,仅有10家信托公司净资产为负增长。但从增长的幅度来看,增幅普遍较小。


2020年上半年,有32家信托公司净资产的增长幅度在0-15%的区间内,净资产增幅超过20%的信托公司数量仅6家。目前,信托公司净资产的规模整体不是很高,如果仅依靠企业的内生增长,未来可能将难以满足业务开展对净资产的要求。



4、结语

根据信托公司披露的2020年上半年财务数据,信托公司营业收入整体有所增长,但各公司间的差异较大。预计未来信托业务收入将在信托公司的营业收入中持续发挥压舱石作用。


信托公司应坚守本源,更加关注各类信托业务的拓展。从净利润来看,各家信托公司的增速分化显著,集中度进一步提升。未来一段时间将是信托公司重要的转型期,经营情况良好的信托公司将具有更好的转型基础,暂时面临较大经营困境的信托公司有一定的掉队风险。


未来,在资金信托新规相关规定的影响下,信托公司业务的开展需要有相匹配的净资产规模。信托公司应更加注重提升资本实力,既为业务的开展提供保障,也将提升信托公司抵御风险的实力。信托公司一方面可通过利润留存等内部积累的方式提高净资产规模,另一方面可适时启动增资程序。


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