降息来得有点快。
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6月13日，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，6月13日以利率招标方式开展20亿元7天期逆回购操作，中标利率1.9%，上次为2.0%，下调了10基点。
按照惯例，“逆回购利率—MLF利率—LPR”的同步调降，完成一次完整的降息过程。通常7天逆回购利率下调，就是MLF、LPR利率下调的前奏，因此大概率来说，6月15日的MLF与20号的LPR都将跟随下调，降息的靴子正式落地。
上一次央行进行7天公开市场操作还是在2022年8月，这次近10个月以来央行为何选择再次出手？
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1、央行下调政策利率，市场已有所预期。
一方面，4月以来我国经济复苏势头放缓、通胀低位运行，5月份出口数据和PPI等经济数据进一步印证经济弱势，消费、投资、出口三驾马车全部熄火，市场对政策进一步刺激的预期在增强。
上周央行行长易纲在上海调研时表示，人民银行将继续精准有力实施稳健的货币政策，加强逆周期调节，全力支持实体经济，意味着货币政策力度将加强，市场对降息的预期也加强了。
（所谓逆周期调节就是在经济过热的时候采取升准、加息的紧缩性政策，抑制通胀。反之，在经济较冷时，采取降准、降息等宽松工具提振经济。）
另一方面，近期六大行和部分全国性股份行、城商行先后宣布下调人民币存款利率，掀起新一轮存款利率下调，缓解了银行的支出压力，为贷款利率下降打开了空间。
此外，本周三有美联储议息会议，美联储大概率暂停加息一次，这为我国央行打开降息大门降低了外部压力。
二、央行降息的形式大于实际。
虽然降息是实实在在的利好，会引导市场利率下行，但当前经济运行面临的主要矛盾是需求和信心不足，钱放出来了，也没人去借，没处去用。
这背后的根本问题在于居民的负债端，老百姓兜里没钱，没有信心，预期偏弱，进而导致市场消费不足，企业不愿扩张。
当前的财政政策和货币政策又都面临着传导不畅的问题，财政扩张主要依托基建通过国企、央企向下传导，覆盖面窄，钱很少流向民企，不能更大范围地解决就业，增加居民收入；央行的货币政策天然具有“推绳子”难的问题，只要没有人借钱，利息再低也很难起作用，导致钱在金融体系里面出不来，不能有效地流向居民端，从而减轻负债，起到刺激消费、拉动经济的目的。
因此降息的实际刺激力度有限，但所释放出来的政策信号却非常重要。
三、央行降息释放出积极信号。
当下经济复苏偏弱，市场信心不足，需要更多提振信心。而央行重启降息，强调“逆周期调节”，特别是在人民币汇率承压的背景下，向市场传递出非常积极的政策信号：
表明近期的政策观望期结束，2023年新一轮“稳经济、稳增长”的宽松序幕已经开启！未来一段时间货币政策、财政政策都会加大调控力度，来对抗经济下行压力和通缩预期，为经济修复提供支持，进一步稳定市场信心和预期。
四、对市场的影响。
1、最近A股因为宏观经济数据不理想，加上货币政策处于观察期而相对弱势。现在观察期结束，降息开始，下半年A股整体上有望走强，但短期市场价格可能已经price in了10个基点左右的降息预期，如果这个月最终降息远大于10个bp，也许会对市场有持续刺激效应，反之则可能继续波动。
2、对楼市是利好，降息后无论是新房贷还是存量房贷，月供成本继续下降是大概率，但楼市整体回暖还需要更大救市政策出台，如一线城市放开限购等。
3、有人担心央行降息会给人民币汇率带来贬值压力，但如果降息后经济变好，则会给人民币带来强大的基本面支撑。
4、降息后市场流动性继续保持合理充裕，这对债市也构成一定利好。
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私人财富学堂观点
1、央行6月降息拉开新一轮稳经济序幕，后续政策上会有更多的积极信号释放出来。
2、降息效果相对有限，提高居民的收入、信心和预期，才是稳经济的根本。
